O que são Stablecoins e como elas funcionam?

Bitcoin, Ethereum e até Dogecoin são exemplos de criptomoedas. E como criptomoedas, é razoável pensar que funcionem de maneira semelhante às moedas tradicionais, podendo funcionar como meio de troca. No entanto, atualmente, algo impede que essas criptomoedas possam substituir as moedas tradicionais devido à falta de estabilidade de preços. Isso porque, embora as stable coins sejam um tipo de criptomoeda, essas criptomoedas específicas não são stablecoins. Se fossem, não sofrem com a alta volatilidade em seu valor.

Para entender o que é uma stablecoin e como eles evitam esse problema de instabilidade de preços, vamos primeiro ver por que as criptomoedas em geral são propensas a sofrer grandes flutuações de preço.

Criptomoedas e estabilidade de preços

Como muitas criptomoedas têm capitalização de mercado relativamente pequena (o número de moedas em circulação multiplicado pelo preço de mercado atual de uma única moeda, também conhecido como valor de mercado), seu preço é mais afetado por pessoas que compram e vendem a criptomoeda do que o dólar americano.

Para ajudar a visualizar isso, pense em diferentes criptomoedas como diferentes corpos de água. Uma criptomoeda como o Litecoin seria um corpo de água relativamente pequeno em comparação com as principais moedas, como o dólar americano e o euro. Vamos imaginá-lo como um lago.

Agora imagine pessoas comprando e vendendo Litecoin (em outras palavras, trocando Litecoin por outra moeda), jogando pedras no lago. Cada vez que isso acontece, vai atrapalhar a água. Como a lagoa é um pequeno corpo de água, a ruptura na água será perceptível.

O resultado final é que o valor das principais moedas permanece estável, especialmente em períodos de tempo mais curtos. As criptomoedas, por outro lado, podem sofrer flutuações significativas de valor no espaço de um único dia.

Mesmo as criptomoedas mais populares, como o Bitcoin, sofreram grandes flutuações de preço no passado e provavelmente continuarão a fazê-lo no futuro próximo. Essa instabilidade em seu valor apresenta vários problemas para as criptomoedas e atualmente as impede de serem um verdadeiro substituto para as moedas tradicionais.

Basta pensar em como seria inviável realizar transações cotidianas, como comprar mantimentos, quando a moeda que você está usando flutua muito em valor. Ou imagine ser o cara que gastou 10.000 Bitcoins em duas pizzas em 2010 sabendo quanto Bitcoin vale hoje.

Como as stablecoins resolvem esse problema

Como o próprio nome sugere, as stablecoins são um tipo de criptomoeda projetada especificamente para resolver esse problema de instabilidade de preços. Eles conseguem isso atrelando seu valor a uma moeda tradicional que é vista como estável e confiável.

Tether (USDT) é um exemplo de stablecoin que tem seu valor atrelado ao dólar americano a uma taxa de 1 para 1, o que significa que 1 USDT vale $ 1 USD, e espera-se que esse valor seja mantido no futuro. Isso dá às stable coins muitos benefícios.

Em particular, isso significa que eles desfrutam da estabilidade de preços de moedas tradicionais como o dólar americano e o euro, mantendo muitos dos benefícios que as criptomoedas como o Bitcoin têm.

Como as stablecoins permanecem estáveis

Pode parecer que as stablecoins estão tentando ter seu bolo e comê-lo também, então é razoável questionar como as stablecoins funcionam e como elas mantêm seu peg.

Para explicar como os pinos funcionam, é importante conhecer os diferentes tipos de pinos.

Cavilhas de garantia

Stablecoins com pegs colaterais são apoiados por um ativo para manter sua estabilidade.
Por exemplo, o Tether (USDT) tem um peg de garantia na forma de dólares americanos, onde cada Tether é lastreado por dólares americanos reais ou equivalentes na forma de títulos do tesouro ou comerciais que o Tether tem como garantia. Mas não precisa ser dólares americanos ou uma moeda diferente usada como garantias.

Pax Gold (ou PAXG) é outra stablecoin onde cada moeda é apoiada por uma onça de ouro, que significa que o ouro físico está sendo mantido como garantia. Algumas stablecoins até usam outras criptomoedas como garantia.O DAI, que é emitido pelo protocolo Maker, é um exemplo de uma dessas stablecoins cripto-colateralizadas, onde está atrelado a US$ 1, mas é apoiado por várias criptomoedas diferentes. Os mutuários podem emprestar US$ 500 em DAI se depositarem US$ 1.000 em uma criptomoeda. Isso permite que eles retenham a possível vantagem de seu aumento de valor em seus ativos, enquanto o DAI é capaz de manter sua estabilidade em $ 1 = 1 DAI devido aos depósitos no protocolo valerem mais do que o DAI emprestado.

A vantagem desse tipo de peg é que a garantia é muito mais fácil de auditar, pois os saldos podem ser verificados no blockchain.

Pilhas algorítmicas

Stablecoins com pinos algorítmicos funcionam controlando automaticamente o número de moedas em circulação (também conhecido como ajuste da oferta da moeda) por meio de um conjunto de regras conhecido como contrato inteligente.

Quando a demanda pela moeda aumenta, o contrato inteligente emite mais oferta da moeda para manter o valor de cada moeda individual estável.
Da mesma forma, quando a demanda pela moeda cai, o contrato inteligente reduz a oferta para que o valor do peg seja mantido.

Isso significa que essas stablecoins não são apoiadas por nenhuma garantia, mas dependem do contrato inteligente para manter sua estabilidade. O que as stablecoins significam para as finanças? Ao abordar a questão das grandes flutuações de valor, as stablecoins não apenas

funcionam melhor como meio de troca ao comprar e vender mercadorias como moedas tradicionais.

Eles também abrem novas possibilidades para finanças em geral, como investimentos, e empréstimos.

Afinal, a compra de bens e serviços é apenas um uso para as moedas tradicionais que é possibilitado por sua relativa estabilidade de preços.
Ao alcançar essa mesma estabilidade de preços, as stablecoins se tornaram um componente importante das finanças descentralizadas (ou DeFi).

De fato, como poucas empresas estão atualmente dispostas a aceitar stablecoins como pagamento, as stablecoins são mais comumente usadas em DeFi como forma de investir e gerar retornos, e não como meio de troca.

Como as stablecoins funcionam com investimentos

As stablecoins permitem que os investidores gerem retornos sobre seus ativos de criptomoedas, pois efetivamente atenuam a questão da volatilidade nos mercados de criptomoedas.
Isso porque, da mesma forma que a instabilidade de preços reduz a utilidade das criptomoedas para funcionarem como meio de troca, também pode reduzir sua atratividade para os investidores.

Por exemplo, se um investidor deseja ganhar juros em seu Ethereum, existe uma possibilidade muito real de que todos os juros que eles ganham sejam compensados por uma queda no valor do Ethereum, resultando em uma perda líquida. Por outro lado, se eles usassem uma stablecoin, a estabilidade no preço da stablecoin significaria que o valor dos juros que eles ganham não seria afetado pela volatilidade no mercado de criptomoedas mais amplo.

Dadas as taxas de juros mais altas que as pessoas podem ganhar com o DeFi em comparação com as instituições financeiras tradicionais, não surpreende que as stablecoins tenham se tornado cada vez mais populares entre os investidores de toda uma gama de origens e níveis de experiência.